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作者:admin  发布时间:2019-04-21 09:29  点击次数:

工业互联网转变的机会


   该笔交易为关联交易,其中受让方华软控股为公司控股股东;受让方江苏正济药业股份有限公司董事沈明宏同时担任公司的董事、副董事长。2018年年报显示,上述股权交易为上市公司贡献的净利润占净利润总额的94.31%。
  另外,在去年9月,华软科技还拟对外出售三家造纸化学品控股子公司股权,公司于2018年11月最终确定的受让方为中创尊汇集团有限公司,对应的作价为2.95亿元。
  不过上述交易最终未能在2018年完成。2019年4月7日,上市公司公告称,由于交易双方就交割后至最终转让款项全部支付完毕期间,标的资产交割和管理模式经多次磋商后未能达成一致,因此该笔交易最终中止。 投资进入深水区以后,我们过去PE套利的机会没有了,只有真正的创造价值,实实在在为社会创造价值,才可以获得更好的回报。2018年,华软科技实现营业收入20.61亿元,同比增长39.93%;实现净利润2447.13万元,同比增长56.21%。《每日经济新闻》记者梳理发现,2018年,公司在调整业务结构方面主要做了两件事:卖资产和买资产。
  2017年6月29日,华软科技公告称,拟将母公司旗下的原料药及医药中间体业务相关资产及负债,划转至天马药业。作为人工智能企业代表,深醒科技联合创始人袁培江博士表示,在当前新旧动能转换的大背景下,AI技术在具体的行业场景落地中大有可为。当前,深醒科技正在进行基于“AI + 大数据 + 高端制造”的创新尝试,用于促进新旧动能接续转换。具体来说,主要是深入场景数据,通过多类型机器反馈对控制系统进行调整,实现制造业各流程环节效率的自主优化,形成机器和人之间相互配合、补充和协同的工作关系,实现柔性生产乃至全天候生产,实现传统制造业智能转化升级。
  袁培江举例说,当前深醒科技已实现的综合场景平台级大数据应用,正在参与扫黑除恶、打击文物犯罪方面尝试新的应用、在国家南水北调的二期中段工程有深入合作。相信未来也能够很好地服务于青岛智慧警务、科技安防、认知城市、智能交通、平安校园、平安小区、智慧金融、高端智造等领域。需要注意的是,研发费用如果费用化,就是进入了利润表,从利润里扣除;研发费用如果资本化处理,就是进入了资产负债表,没有扣减利润,从而在一定程度上提高当期的利润水平。香颂资本执行董事沈萌向记者表示,研发资本化是利用会计手段进行数字游戏,存在误导投资者的嫌疑。
  “公司2018年新增了几家收购的标的公司,研发投入确实增加了,金融科技行业的主要竞争力就是科技研发,最开始有很长的时间(研发费用)归入管理费用。”上市公司证券事务部工作人员称。近年来,青岛市坚持创新领先,持续优化创新创业重点,积聚各类创新要素,积极构建高水平的创新载体,努力打造创新活力迸发,众创生态良好。2018年全市GDP总量达到1.2万亿元,其中新经济附加值超过3000亿元,占全省GDP比重21.5%。本次会议旨在聚焦行业领军龙头企业,重点引进一批优质产业项目和智能制造产业服务机构落户青岛,探索“科技引领、系统布局、市场主导、开源开放”的新一代发展模式。 硬件投资的难度比工业时代大,我们主要投资一些毛利比较高、有核心技术的硬件。
  另外,我们做一些有信息功能的硬件。这些硬件要服务于我们国内的企业,把这个信息服务和硬件结合起来来做。我们投了一些公司,原来做装备,之后把装备装上工业通信终端,他们一两年把很多华东片区的企业装备连到线上,而且成本很低,这样就是服务于江苏几百万家的中小微企业,全国是几千万家,他们做了这些以后还给一些企业做工业征信、生产力征信的服务,去年一年就做了30亿,这个是服务于江苏的中小微转型,也给传统产业做赋能。 我刚刚讲的这些在几个区域都有一些机会。
  刘春松:大家下午好,我是接力基金的刘春松,今天下午的论坛是讲硬科技,这个事情是蛮有意思,我们从十年前刚刚开始做基金的时候就开始关注和聚焦这个领域。我们整个基金自己的定位和对外策略叫做聚焦科技,专注早期,接力未来。我们和几位老总不一样,我们基金偏早中期。我们到目前为止做了5期基金,投了100多个企业,基本上全部聚焦在技术类的,聚焦在材料、环保、医疗健康、智能制造这些领域。据悉,山东省自启动建设全国第一个新旧动能转换综合试验区以来,深化结构调整,聚焦新一代信息技术、高端装备等“十强”现代优势产业集群,形成“三核引领、多点突破、融合互动”的发展态势。如果说美国科技企业正借鉴中企的做法,可能言过其实。但美中主要企业之间越来越像却是个无法忽视的现实。这会产生本地和全球两种影响。
  从本地讲,这意味着在东南亚和印度——美中企业基本上对等竞争的地方,相比以前,它们会提供差不多的服务。就全球而言,企业集团模式似乎不再吃香。百度、阿里巴巴和腾讯各自从搜索、电商和社交媒体开始,后来不断增加新服务。如今这些中国科技巨头已掌控大片经济,与民众日常生活密不可分。人们担心它们的影响力,就像华盛顿为硅谷的强大发愁一样。
  美国还有其他抱怨,缺乏竞争、政治偏见和不尊重数据隐私等。但眼下对投资者来说更紧迫的问题是,美国创业公司是否会跟着中国的路走。优步、Pinterest、爱彼迎和帕兰提尔等美企,跟随小米、美团点评、腾讯音乐娱乐等中国企业的步伐。这些中企和一些美国未来上市企业不只表面的一些相似性,还都具有烧钱、激烈竞争、盈利道路不明等特点。美国过去总指责中国“山寨”。但投资者可能觉得气人的是,说到模仿,(美中企业)如今刚好倒过来了。日本《日经亚洲评论》4月17日文章,原题:美国社交媒体借鉴中国巨头增长经验 现如今,美国社交媒体巨头纷纷借鉴中国公司的策略,推出的一个接一个的升级令人想到后者的产品。比如,位于洛杉矶的Snapchat最近引入的游戏服务很像微信推出的小游戏。华尔街对这种变动反应积极,消息公布后,Snapchat的母公司股票上涨。
  位于加州的风投合伙人陈梅陵表示,从产品和战略的角度,西方媒体以前很少报道中国科技,但如今美国科技公司开始注意到中国同行,部分原因在于后者展现出不俗的实力。早年,中国社交媒体在创新方面没名气,最初一批玩家大多是山寨西方同行。微信开启了中国的移动革命。从那时起,潮流开始转向。2019年4月17-19日,由投中网、投中信息主办,投中资本协办的“第13届中国投资年会·年度峰会”在上海外滩W酒店举办。本次会议主题为“看多中国”,来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂,对当前行业热门话题展开讨论。
  在主题为“资本无寒冬,‘硬碰硬’成主流”的论坛上,包括兼固资本董事长兼创始合伙人桂昭宇,正海资本合伙人花菓,金茂投资合伙人黄勇,接力基金合伙人刘春松,中科创星创始合伙人兼联席CEO米磊,国际创投副总经理张曙东就如何迎接硬科技投资机遇、如何hold住硬科技、以及在经济下行下如何应变等话题分享了看法。本场论坛由投中网副总编蔡逸枫主持。
  以下为“资本无寒冬,‘硬碰硬’成主流”圆桌对话精彩实录,投中网整理。
  硬科技浪潮已来,如何应对?
  蔡逸枫:各位嘉宾好,我是投中网的蔡逸枫,我们这一次的主题是聊一下硬科技。最近几年的发展趋势大家知道,互联网是往下走了,硬科技这一块好像有一个复苏的态势,就像刚刚主持人说,我们迎来了创新效率大幅度提高的新时代,以互联网为代表、物联网等连接加智能的概念是硬创新的诠释。像衣食住行,居住空间消费领域,我们也出现了很多新的系统性的机会,今天很高兴和大家探讨一下这个领域的话题。
  大家聊一下,怎么迎接硬科技浪潮的来临?谈一下自己所在机构对硬科技的布局。
  桂昭宇:兼固资本是2017年成立的一家PE基金,现在管理的资金规模为30亿元人民币,主要的投资方向是科技先进制造,消费和医疗。创立兼固资本之前,我在凯雷亚洲并购基金担任董事总经理。我们投资企业中后期PE阶段的项目。
  我谈到了三个不同的行业,其实背后都有一个科技的概念在支撑。第一个投资方向是科技和先进制造。兼固资本获得深圳政府引导基金的支持,注册在深圳,北京深圳双总部运营。深圳大家知道是有大量的科技企业、创新企业存在,我们在科技领域投了4个项目,涉及智能设备、汽车电子设备、5G小基站、通讯芯片等行业,并且将在工业互联网、云、车联网等行业继续投资。
  回答一下主持人问的问题,下一步怎么看互联网向物联网和工业互联网转变的机会。现在互联网公司向物联网转型已经有一段时间,从2014年谷歌收购了Nest开始进入了智能家居,到亚马逊推出智能音箱,再到BAT收购如智能门锁等硬件的设备,介入汽车、芯片产业,成为趋势。这背后推动因素首先由于C端的渗透率已经很高,下一步增长转为协助B端提高效率推出好的商品和服务。
  除市场因素外,也有技术进步的因素,过去2G、3G时代,实现了PC向移动互联网转换。4G时代产生了抖音和很多视频应用,5G推出后VR,AI,无人驾驶,工业互联网等产品和服务都将蓬勃涌现,这是技术进步带来的必然结果。
  对我们投资人来说,除了BAT向硬件转型带来的可能带来的退出机会以外,从投资回报的角度我们更关注B端本身硬件投入产出的价值。
  除了BAT以人为中心的思维外,和他们思路不同的B端企业、线下企业、传统和新兴制造企业也可能会出现一些从万物互联角度出发的独具特色的独角兽企业,这也是我们应该关注的重点。
  花菓:我来自正海资本。正海资本成立于2008年1月,是一家专注于高科技、高成长和创新型企业股权投资的专业创投机构。截止目前,正海资本管理十几支基金,已经有10个IPO,另外有20多家企业并购退出,还有10余家企业即将报会,其中有一些科创板已受理。
  硬科技最近在媒体上出现频率较高,但由于我们历来重视高科技领域的布局,投资逻辑并没有大的改变。技术的领先性是企业的一个核心竞争力,但需要注意的是,客户并不会单纯地为技术买单,而是为应用了创新技术的产品或服务所带来的商业价值买单,该项创新技术是否会降本增效或提升客户体验是关键。技术的领先性会加深企业的护城河,但我们在关注技术本身的同时,也会关注该技术的商业价值,这是我们的投资逻辑。
  黄勇:大家下午好,我是金茂投资的黄勇,我们深耕江苏区域,围绕清洁技术,新能源,节能环保,新材料,装备制造,医药大健康来投。我们投了100多家企业,现在上市挂牌60多家,另外我们秉承资本识人,创投工匠的价值观,深耕价值链的投资,让资本之光照亮新兴产业高地。
  我们过去几年在江苏做,江苏是制造业大省,在制造业投的很多。硬科技投资的周期比较长,但也让我们长远受益。我们七年前投了一个项目,以前太阳能一些主要的设备80%都是进口的,现在我们投的企业占有国内市场太阳能装备70%以上的市场份额,给这个行业带来了非常大的变化,这个是推动了整个太阳能成本降低和转换效率的提高。
  下一块机会则在半导体、新兴显示、新能源装备,我们下一段的布局是围绕这个来做。
  还有包括我们传统产业的升级,粗看一下机会是越来越少,但是我们看见了一些机会。我们围绕智能制造相关的耗材,包括高端刀具这一块的用量也是很大,我们以前在高端刀具的材料,涂层核心工艺这一块做了一些投资。还有就是,我们下一步要从2C到2B的产业物联网转型,我们认为可能到了信息社会以后,工业社会投资的逻辑有变化。在工业时代,他的产品有产品价格,毛利维持的时间比较长。但是在信息时代,硬件利润很薄,迭代非常快。
  刚刚主持人说我们怎么理解和布局未来?我觉得所谓硬科技,为什么是叫做硬?这个东西某种意义上来说就是代表壁垒高。为什么硬?别人做起来难,或者被国外垄断,或者是需要的配方、知识、工艺流程、算法等等都是壁垒很高。
  对我们投资行业来说,这两年大家纷纷说我们是回归技术,回归科技。对我们投资所要布局和看的企业来说,光光硬科技不够,一方面是够硬,代表你的门槛高。另外我们看中另外一个翅膀,就是产业化的能力多强。不能说我很牛,我技术强,但是我不能做产业化,那么对产业来说这适合中科院做。
  我们做十年了,我们有很多企业申报科创板,有很多做并购,也有很多做新三板,也有做别的布局,我们看到了他们的成长规律和特征。对我们基金来说,我们会坚持我们的投资逻辑和布局,我们也会在这个里面着重的布局一些有技术壁垒的产品,像生物医药、材料、智能制造、高端装备领域,这个是我们比较关注的方向。这几年和人工智能、生物医药、高端器械相关的产业,也会多做一些了解和布局。
  米磊:我是中科创星的米磊,我们是中科院的一家基金,硬科技是我们提出来,为什么要提?我们觉得中国过去的投资是偏模式创新,真正的科技创新没有得到更多的关注和支持。所以在10年我们就看到了这个趋势和未来,我们当时就提出了硬科技。
  同时我们也发起国内第一个专注硬科技的天使基金,到现在投资了260家硬科技公司。我们提出的硬科技包括光电、芯片、航空航天等等一系列的领域,和科创板几大战略领域基本上完全一致。我们做投资一定要有前瞻性和回归本质的看法,应该说过去三年中国的风口非常多,从O2O到比特币等等,这些都追的话风险很大。我们专注硬科技,不会盲目的追风口。模式创新是建立在硬科技之上的应用层面,中国到了今天,我们说改革进入了深水区,要有啃硬骨头的精神,我们投资创业也是进入了深水区,赚快钱的机会没有了,未来是做真正的硬科技的创新。
  去年年初,公司又公告称,拟以2亿元的交易对价出售子公司天马药业100%股权,剥离原料药业务。
  从整体来看,华软科技的精细化学品板块仍是公司营收的重要部分。2018年,公司化学品销售及贸易业务实现营收7.4亿元,占总营收的35.93%,虽较前几年占比有所下滑,但也仅次于公司移动设备解决方案及服务的业绩贡献。
  此外,公司也在2018年年报中坦言,其精细化学品业务在面临日益严峻的生存环境与竞争压力的同时,还面临着强监管、高成本的情况,该业务的运营难度在不断加大,传统产品盈利能力面临巨大挑战。
  华软科技证券事务部工作人员对《每日经济新闻》记者表示,公司以金融科技为主业,未来不排除把传统的造纸化学品业务进行出售,现在暂时还没有准确的接洽方。
  研发投入资本化金额大幅上升事实上,华软科技此前也在摸索着转型的出路。比如在2015年,公司以6120万元控股力菲克,开始涉足保健品业务领域,但力菲克此后未能实现相关业绩承诺。
  《每日经济新闻》记者了解到,华软科技真正开始跨行涉足金融科技领域是在2017年,彼时,其收购了北京华软金科。
  而在2018年,华软科技并购、投资了多家企业,快速形成公司金融科技业务版图。报告期内,公司合并报表范围内新增了7家公司,包括在去年4月控股的倍升互联(北京)科技有限公司,去年5月全资收购的山东普元数智信息技术有限公司,去年6月收购的上海鼎竑信息技术有限公司等。
  去年10月,华软科技正式对外发布业务发展战略,聚焦金融科技。报告期内,公司金融IT软件开发与服务、移动设备解决方案及服务分别实现收入1.48亿元和10.98亿元,占总营收的比重分别为7.20%和53.28%。其中,移动设备解决方案及服务实现的营收较上年同期增长了1171.41%。
  同时,在一系列外延式并购之下,上市公司的商誉也从2018年年初的2.78亿元,增至年末的4.29亿元。若部分标的公司承诺的业绩在未来未能实现,公司将面临着商誉减值的风险。
  此外,《每日经济新闻》记者发现,尽管报告期内公司在深度布局金融科技领域,但公司扣非净利润却为亏损858.8万元,且亏损情况集中发生在去年下半年。2018年上半年,公司扣非净利润为1253万元,同比增加785.85%;而去年下半年,公司扣非净利润则合计亏损约2112万元。
  上述工作人员向记者解释称,(亏损)主要两个原因,从管理的角度,传统的造纸化学品业务形成了浮亏,然后对冲了一下业绩,还有一些是前期商誉减值(的影响),“公司新兴业务前期投入大,稍微稳定后,后期随着业务单量增加,加上较高的毛利率,业绩就会有较好的展现”。
  另外,在报告期内,华软科技还加大了研发投入资本化的金额。2018年,华软科技研发投入资本化的金额为1003万元,较去年变动了991.48%;资本化研发投入占研发投入的比例为24.77%,较去年增加19.23%。
  崂山区委书记江敦涛表示,崂山正着力打造智慧产业、智能制造、虚拟现实、生物医药、新能源新材料、微电子等6条百亿级战略型新兴产业链。重点引进具有产业经济价值、产业生态价值和产业链条价值的项目,做到每一个产业都有一名以上的院士领衔源头创新、一个以上的龙头企业支撑带动。目前已聚集相关产业1000余家,上市公司达到12家,居全市首位。


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